市场数据参考
- 伦敦金：4,608.86（日内 4,599.75 – 4,611.90）
数据更新于 14:35（北京时间）
数据来源：站内行情系统
事件要点
- 美元指数跌破100和99两大关口
- 盘中触及3个月低点98.5569
- 财政部拟将长期国债回购规模扩大至少1倍
市场反应
- 美元盘中徘徊于99下方
- 国际金价再度走高、打破盘整
驱动因素
- 美日联合干预日元操作
- 财政部扩大长期国债回购
- 实际利率预期回落与流动性宽松
核心数据&市场分析
最新数据出炉：美元指数录得盘中一度触及98.5569并徘徊于99下方，市场即时反应是——美元承压、国际金价走高。截至8月26日15时45分，美元仍位于99下方。消息面上，美国财政部8月19日宣布将长期国债回购规模扩大至少1倍，另有美国与日本联合干预日元的操作。招商银行指出市场开始重新审视美债与美元定价，高盛称美元成财政压力的“泄压阀”，这些变化通过美元走弱与实际利率预期下降，构成对黄金的直接利好。
投资影响
美债收益率上行对市场的影响体现在：提高持有黄金的机会成本，资金从无息资产流向有，因此利空黄金。不过有一点例外——若收益率上升由通胀预期驱动而非实际利率上行，黄金可能不跌反涨
从美债收益率下行的角度来看，少持有黄金的机会成本，降低债券对资金的吸引力，整体利多黄金。不过需要留意的是，若收益率下降源于通缩预期，黄金的抗通胀吸引力也会下降
通胀预期升温往往意味着实际利率下降→持有黄金的真实成本降低→黄金受益，进而利多黄金。当然，若通胀预期飙升引发央行激进加息，名义利率上升可能超过通胀预期上升幅度
常见问题
美元走弱对黄金有何即时影响？
直接利好黄金。美元盘中一度触及98.5569并持续在99下方，美元走弱通常降低持有黄金的机会成本并提升以其他货币计价的金价，若实际利率预期下降，黄金吸引力进一步增强。
黄金会因此持续上涨吗？
短期看利好，但能否持续取决于实际利率与美联储立场。如果缩紧预期彻底退出且财政干预持续，黄金有更大上行空间；若短端紧缩预期回归，黄金回调风险存在。
美国财政部回购如何传导到金价？
财政部扩大回购压低长期国债风险溢价并削弱美元信用，高盛称美元为“泄压阀”。这改变市场对美元安全属性的定价，使实际利率预期回落与流动性改善，从而抬升黄金需求。